本周商品期货市集走势分化，原油冲高回落，周跌幅1.1%。橡胶低开高走，周涨幅3.79%。其它主要品种来看，化工方面烧碱着落1.69%，尿素高潮1.67%；农居品中豆粕高潮0.04%，棕榈油涨幅达4.19%；工业品20号胶高潮6.44%，玄色系中铁矿石高潮1.81%，焦炭着落3.34%；有色金属方面沪锌高潮1.41%，沪铜着落0.26%。

受供应偏紧影响 棕榈油强势高潮

本周棕榈油期价强势高潮，由于受到马来西亚产量下降的预期提振，BMD棕榈油走强，MPOA数据浮现，11月1日-11月20日马棕油产量环比减少5.19%，市集减产预期较强，使现在棕榈油供应偏紧。国内市集棕榈油络续领涨，豆油和菜籽油陪同止跌。数据浮现，上周棕榈油库存下降，低于旧年同时水平。外盘企稳，国内油脂刚需采购，来岁一季度船期采购偏少，给油脂市集带来较强的底部辅助。

表里盘共振 原油期价回落

本周受地缘景观布置影响，原油风险溢价镌汰，国表里原油价钱同步冲高回落。市集方面11月伊朗的原油出口量为155.5万桶/日。国外动力署的数据浮现，伊朗每天出口约200万桶原油，后期或有50万桶/日的原油供应增量插足市集，对油价酿成压制。面前原油供应相对充足，OPEC+守护减产对油价的影响有限，世界需求放缓以及OPEC+之外地区产量增多，导致原油供应永远满盈，布油价钱短期依旧保合手在70~75好意思元/桶区间颤动，中期油价易跌难涨。

供应扰动 沪锌高潮

本周沪锌价钱合手续大涨，LME数据浮现，历程近期大幅去库，可供使用的锌库存下降38%，达到一年来的最低水平。凭据LME的数据，本周初共发出了9.5万吨的提货见告，使得LME注册仓库中可供使用或已担保的锌库存减少至1.5万吨。插足四季度，国内朔方部分锌矿山季节性停产，而入口矿存在不笃定性，锌精矿入口量不高，供应偏紧景观合手续。国产及入口矿加工费处于历史低位，受供应截止，国内精锌产量守护低位，冶真金不怕火厂处于亏蚀景象，而欧洲锌冶真金不怕火厂利润转负，存在减产风险，短期沪锌守护强势。

股期联动：供应收紧 橡胶颤动反弹

跟着国内自然橡胶产区左近停割，以及翌日两周内泰国南部降雨预期增多，原料价钱有望反弹走高，进而辅助自然橡胶期价，本周橡胶期价颤动走高。中永远来看，琢磨到年底国内产区停割、来岁欧盟零毁林手脚扩充的影响以及泰国运转2025财年“橡胶减速销售”技俩，利多要素有望在本年年底以及来岁一季度逐渐积蓄。本周与橡胶关联度较高的个股广泛高潮。

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李鹏飞

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本周商品期货市麇集，原油、橡胶等主要商品冲高回落，带动举座板块宽幅颤动。化工方面纯碱跌幅普及12%，尿素跌幅超3%；农居品中豆粕跌超4%现金九游体育app平台，豆油涨幅达1.79%；工业品玻璃跌超10%，玄色系中铁矿石跌幅超4%，焦炭跌近6%；有色金属方面沪镍高潮0.68%，沪铜跌幅接近2%。

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