最近白酒圈出了件特兴味的事九游体育娱乐网，不知说念A股会不会有大的反馈。市面上那些标着"10年陈酿""20衰老酒"的居品，价钱动辄上千，然后被大力声讨。

一，一分价钱一分货

但践诺上，什么是泡沫，什么是一分价钱一分货，好多东说念主并莫得搞了了。股票、白酒王人一个兴味。

5年、10年、20年的基酒调制的白酒，天然滋味不同，价钱天然也有显明上下，这叫一分价钱一分货。但相通的一瓶酒，比如普五，也就1000不到；但你不喝，家里放10年，这就不是1000不到了，可能就2000-3000了，但真好好多吗，践诺随机，这种年份酒的泡沫，才是白酒最大泡沫。

这种事情股市里也好多，比如某个矿产公司，某年矿价一忽儿暴涨50%，卖方说现鄙人游景气度很高啊，是以这个50%的增速能防守5年，5年后公司利润径直翻10倍还多，别看当前100倍PE很贵，利润翻上10倍，5年后不就只好10倍PE了？是以即便当前涨了10倍，我给远期5年后30倍PE不外分吧？是以还有3倍高潮空间。

凡是是了解过周期性行业的东说念主，王人知说念，矿价他不会一直涨啊，某些年份涨了，某些年份他会跌下来的，是以没东说念主会在矿业公司股价上放卫星，但套上一个宏大上的新兴行业的外表，全球似乎就弥散健忘了周期。

二、音讯面背后的博弈论

在股市摸爬滚打这样多年，我了了，股市里要把这些帽子、光环遗弃，惟一的目的即是看数据，以量化数据为尺度才行。不然就会像小马过河的故事，老牛说水浅，松鼠说水深——态度不同，论断天然不同。

机构看待音讯的角度和散户弥散不同。好音讯出现股价随机涨，坏音讯出来股价随机跌。旧年有个典型案例：某医药公司公布事迹预增50%，成果股价本日大跌7%。其后数据告诉我，机构早在三个月前就运转减仓了。

这张图很能讲明问题。左侧股票颤动上行时，"机构库存"数据捏续活跃；右侧股票固然也在反弹，但机构参与度显明不及。就像鉴识年份酒不可只看包装，判断股票也不可只看K线。

PS1：

上文图中的橙色柱状，是我用系统不雅察的「机构往来特征」数据叫作念「机构库存」。

淌若「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与往来的机构资金越多，机构资金参与的本事也越长。

三、大数据下的资金陈迹

本年4月到5月那波反弹，4000多只股票跑赢指数，但发扬天差地远。金陵体育即是个典型例子——苏超联赛3月告示、5月启动，但资金2月就运转布局了。等等闲投资者精良到这个热门时，股价仍是翻倍。

这三只股票的走势讲明一个兴味：机构当作遥远比音讯早半拍。就像年份酒商场，等消耗者看到告白时，厂家早就把价钱炒上去了。分辨在于，白酒你喝不出真假，但股市里资金动向是有迹可循的。

说到底，不管是选酒照旧选股，王人不可只看形状标签。阿谁用了18年的量化系统训诫我最热切的一课：商场里最值钱的不是音讯，而是解决信息的才能。就像当前看年份酒乱象，反而更了了股市里那些认识炒作的践诺——王人是诓骗信息差玩的游戏驱散。

好了，本篇就到这了，赠东说念主玫瑰手过剩香，谢谢点赞。

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